由于提速降費,同行壓力等各種原因,聯(lián)通去年以來的發(fā)展并不是太好,我們認(rèn)為公司艱難時期或?qū)⑦^去,未來的大好發(fā)展前景將到來,以下幾個理由可以說明:
換帥之后管理將“邁步從頭越”
公司去年8月份更換新掌門人王曉初,王曉初先生過去曾經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)過移動和電信,為兩個公司的發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。相信在新掌門人的帶領(lǐng)下,聯(lián)通的發(fā)展戰(zhàn)略以及管理機制會重新得到梳理,一切邁步從頭越;同時在與電信的合作方面將會有較大推 進(jìn),聯(lián)吳抗魏策略將產(chǎn)生良好效果。
來自同行壓力減小,與電信合作進(jìn)一步加強,移動業(yè)務(wù)穩(wěn)步回暖
作為同行強敵,移動在過去兩年已基本把想轉(zhuǎn)到移動4G網(wǎng)絡(luò)的客戶完成轉(zhuǎn)網(wǎng),這意味著聯(lián)通來自于同行的壓力開始減弱。同時公司自去年以來,加強與電信的合作,包括在傳統(tǒng)的寬帶、IPTV以及新進(jìn)的4G網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域均有較大的推進(jìn),所以公司的移動業(yè)務(wù)也在逐步回暖,自年初以來每月凈增用戶數(shù)達(dá)到四百萬以上。
挖礦物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)創(chuàng)新業(yè)務(wù),增量空間廣闊
公司15年開始加速物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)挖掘等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展:物聯(lián)網(wǎng)方面聯(lián)合了全球領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)平臺提供商——美國Jasper公司,在多地建設(shè)數(shù)據(jù)中心并部署了物聯(lián)網(wǎng)平臺;大數(shù)據(jù)挖掘方面,公司自提出大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略以來,已落地用戶標(biāo)簽庫、信用信息、維系營銷和位置軌跡等產(chǎn)品。相信在物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的巨大市場下,公司憑借提前布局占得先機,未來將獲得廣闊的發(fā)展空間。
政策傾斜預(yù)期強烈
工信部無函【2016】194號文批復(fù)同意聯(lián)通在寶貴的900MHz頻段資源上開展LTE FDD試驗,獲得該頻段的建網(wǎng)資格意味著聯(lián)通能以更低成本建設(shè)信號質(zhì)量更好的4G網(wǎng)絡(luò),此舉也說明了國家從政策層面給予公司支持。隨著三大運營商競爭格局的失衡,相信未來會看好更多的政策利好聯(lián)通。
投資建議
自從換帥后,公司重定基調(diào),全力發(fā)展4G網(wǎng)絡(luò),同時積極推進(jìn)與電信在移動網(wǎng)絡(luò)側(cè)的合作,以及大力發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)創(chuàng)新業(yè)務(wù),我們判斷公司艱難時期或?qū)⒔Y(jié)束,公司基本面有望觸底反彈。給予公司“強烈推薦”評級。預(yù)計15 -17年EPS為0.17、0.21和0.26元,對應(yīng)15-17年的PE分別為24x、19x和15x。給予16年30倍PE,目標(biāo)價5.1。
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